علمی کاربردی میناب
وضعیت مالیه ایران در دوره قاجار
گروه تاریخ و اقتصاد: از مسافران ژاپنی که بیش از یک سده پیش به ایران آمده و سفرنامه‌ای هم از خود به یادگار نهاده‌اند، ماساجی اینووه (1947-1876) است که در پاییز سال 1902 میلادی (برابر سال 1281 خورشیدی و 1321 هجری قمری و سال 35 میجی به تقویم ژاپنی: سال سی‌وپنجم بر نشستن امپراتور میجی) از راه ترکستان و قفقاز به ایران آمده و یادداشت‌های خود را از آنچه که دیده و یافته بود پس از یک سال در کتابی منتشر کرده است.اینووه یکی از پیشگامان ژاپنی سفر به آسیای میانه شناخته شده است.وی وضعیت مالیه ایران را چنین به تصویر می‌کشد:عواید سالانه دولت بر اثر تنزل ارزش قران کاهش یافته است. هرچند که رقم درآمد افزایش نشان می‌دهد، درآمد واقعی نه فقط رشد نکرده، بلکه کمتر از پیش شده است. برای نمونه، در سال 1839 م. (1255 هـ.) جمع کل درآمد دولت 34.026.150 قران، برابر 1.835.995 لیره و در سال 1876 م. (1293 هـ.) 50.700.000 قران، معادل 1.950.000 لیره بود. اما در سال 1888 م. (1306-1305هـ.) عواید دولت به 54.487.630 قران که معادل ارزی آن 1.602.510 لیره بود کاهش یافت. دو سال پس از آن، در سال 1890 م. (1308-1307 هـ.)، بر اثر افزایش اندک در بهای نقره، جمع کل عواید دولت معادل 1.775.000 لیره شد؛ اما با تنزل ارزش نقره، باز درآمد دولت کم شد و در سال 1899 م. (1317-1316 هـ.) به معادل 1.500.000 لیره کاهش پیدا کرد. معادل ارزی این درآمد حدود 300.000 لیره کمتر از عواید 60 سال پیش از آن بود؛ اما هزینه سالانه در سال 1888 م. حدود 51.000.000 قران بود و در سال 1896 م. به همان مقدار ثابت ماند. مانده مبلغ به خزانه خلوت شاهی می‌رود.حدود 82 درصد درآمد سالانه [عواید مالیات است که] به نقد یا به جنس وصول می‌شود. از آنجا که تحصیلداران می‌توانند مبلغ مالیات را به دلخواه معین کنند، رقم عواید پی در پی تغییر می‌کند؛ و از این راه زیان مکرر به دولت وارد می‌آید. تقریبا همه مالیات‌ها به طبقه کارگر و صاحبان حرفه و پیشه تحمیل می‌شود. مالیاتی که از یهودیان و مسیحیان و پارسیان گرفته می‌شود بسیار ناچیز است.15 درصد از درآمد سالانه دولت نیز از محل عوارض و تعرفه‌های گمرکی عاید می‌شود؛ و مانده آن (سه درصد؟) از عواید پست و تلگراف، اجاره شیلات و معادن و محل‌های دیگر است. در سال 1892 م. (1310-1309 هـ.) دولت ایران با بانک شاهنشاهی ایران که با سرمایه انگلیس تاسیس شده است قراری داد و 500.000 لیره از این بانک وام گرفت که همه آن را تاکنون پس داده است. در سال 1900 م. (1318-1317 هـ.) دولت ایران مبلغ 2.250.000 لیره با بهره 6 درصد در سال از بانک استقراضی روس وام گرفت. سال گذشته، که سال 1901م. بود، دولت ایران مبلغ یک میلیون لیره دیگر از بانک روس قرض کرد، اما همه این پول در اندک زمانی بیهوده خرج و تلف شد و هیچ چاره‌ساز نبود و فقر ...
تحلیل اقتصادی «نظام سلامت»
طرح تحول در نظام سلامت از ابتدای سال‌جاری با سه منبع مالی و پشتوانه‌های سیاسی قوی آغاز شد و در مدت کوتاهی توانست به بخشی از اهداف خود در رابطه با تجهیز بیمارستان‌ها، اصلاح تعرفه پزشکان عمومی و متخصص و بیمه همگانی دست یابد. سوالی که در رابطه با این طرح پیش روی اقتصاددانان و صاحب‌نظران قرار گرفته این است که آستانه تداوم این طرح تا کجا خواهد بود و اگر دولتی دیگر بر سر کار بیاید و حمایت‌های سیاسی از این طرح برداشته شود نظام درمان کشور با چه سرنوشتی همراه خواهد بود؟ آیا مسکن مهری دیگر خواهد شد و بار مالی زیادی روی دوش دولت‌های آینده خواهد گذاشت یا اینکه می‌توان برای پایداری آن برنامه‌ریزی‌های لازم را به عمل آورد و با استفاده از تجربه دیگر کشورها بخش درمان کشور را با تحولی اساسی روبه‌رو کرد؟باشگاه اقتصاددانان قصد دارد در چند شماره این موضوع را مورد آسیب‌شناسی بیشتر قرار دهد و با توجه به کمبود اقتصاددانانی که آشنا به نظام سلامت هستند به دنبال الگویی برای اجرای صحیح این طرح و تداوم آن باشد.داوود دانش‌جعفری که این روزها به عنوان مشاور اقتصادی وزیر بهداشت مشغول کار است، اعتقاد دارد تا پیش از اجرای طرح تحول سلامت نسبت پرداخت هزینه‌های درمان به نقطه بحرانی خود رسیده بود و چنین وضعیتی ایران را از این نظر در رده کشورهای توسعه‌نیافته آفریقایی قرار می‌داد.محمدرضا ظفرقندی، استاد دانشکده علوم پزشکی دانشگاه تهران نیز نگرانی‌هایی را در رابطه با استفاده از برخی امکانات که اورژانسی نیستند مطرح می‌کند و می‌گوید از همین ابتدای کار نیاز است صرفه‌جویی‌های لازم صورت گیرد.محمد کردبچه نیز که از او به‌عنوان مرد شماره یک بودجه‌نویسی کشور نام برده می‌شود، منابع مالی این طرح در بودجه سال 93 و 94 را کالبدشکافی کرده است.حسین کرمانپور هم که مدیریت اورژانس بیمارستان سینا را برعهده دارد به عنوان یکی از پزشکانی که اجرای این طرح را از نزدیک دنبال می‌کند مولفه‌هایی را برای تداوم آن اعلام می‌کند. منبع: دنیای اقتصاد
بازداشت يك دانشجو به دليل انتقاد از شهرداري
يك دانشجو به دليل اينكه از شهرداري به دليل كم كاري در رسيدگي به مشكلات مردم، انتقاد كرده بود، بازداشت شد. سید موسوی در گفت‌وگو با خبرگزاری دانشجو، با اعلام بازداشت دانشجوی دانشگاه علمی – کاربردی میناب در روز یکشنبه، 30 بهمن ماه تصريح كرد: در پی مطالبه اسماعیل بارانی دانشجوی رشته کشاورزی در رسیدگی به مشکلات اجتماعی و رفاهی مردم مبنی نحوه برخورد با ارباب رجوع و ضرورت سهولت در آسفالت یکی از محله های این شهرستان، این دانشجو مورد بازداشت قرار گرفت. وی در این رابطه بیان داشت: به دنبال پیگیری مطالبات مردم در رفع مشکلات نامناسب فضای شهری از جمله آسفالت خیابان محلات و برخورد نامناسب شهرداری كه نزدیک به یکسال از آن می گذرد و جوابی از سوی مسئولان مربوطه در رفع مشکلات مردم توسط مسئولان شهرستانی صورت نگرفته این دانشجوی رشته کشاورزی مطالبات مردمی را به استانداری ارجاع می دهد که درپی چنین مطالبه ای مورد بازداشت قرار می گیرد. رئیس دانشگاه علمی- کاربردی شهرستان میناب به دنبال چنین درخواستی در رسیدگی به مشکلات متاسفانه با نفوذی که سرپرست شهرداری میناب در دادگاه داشته است وی نزدیک به 24 ساعت توسط دادگاه شهرستان میناب بازداشت می شود. موسوی ادامه داد: سرپرست شهرداری میناب درپی درخواست این دانشجو مدعی شده که با ارجاع درخواست رفع مشکلات مردم میناب به مسئولان مرکز استان، این دانشجو باعث مخدوش شدن چهره وی نزد مسئولان استانی شده است ؛ بنابراين با نفوذی که در دادگاه داشته این دانشجو نزدیک به 24 ساعت مورد بازداشت قرار گرفته است. وی گفت: بسیاری از مردم بخوبی با مشکلات و کمبودهای شهرستان میناب آشنایی کامل دارند؛ لذا حق دارند مطالبات و درخواست های خود را که در شهرستان پیگیری نمی شود را به مسئولان استانی ارجاع دهند. رئیس دانشگاه علمی- کاربردی شهرستان میناب گفت: اسماعیل بارانی، دانشجوی رشته کشاورزی و کارمند شرکت مخابرات شهرستان میناب می باشد. لازم به ذكر است، حسین بازماندگان هم اکنون سرپرستی شهرداری میناب را برعهده دارد. خاطرنشان مي شود، شورای شهر شهرستان میناب حدود شش ماهی است که منحل شده است و عملا هم غیر فعال می باشد. http://rajanews.com/Detail.asp?id=117634 به نقل از رجا نیوز
تبریک سال 1394
با سلام و عرض تبریک سال 1394 خدمت همه دانشجویان محترم و آرزوی سالی خوش توام با موفقیت و سربلندی در تمامی مراحل زندگی گشت گرداگرد مهر تابناک ، ایران زمین / روز نو آمد و شد شادی برون زندر کمین/ ای تو یزدان ، ای تو گرداننده ی مهر و سپهر / برترینش کن برایم این زمان و این زمین/ با احترام "عید نوروز بر شما مبارک"
تامین مالی از طریق اوراق بدهی
به‌رغم نیاز مبرم و اساسی اغلب بنگاه‌های تولیدی و خدماتی به تامین مالی از طریق اوراق بدهی، متاسفانه به‌دلیل وجود برخی نقاط ضعف این‌گونه اوراق، استقبال مناسبی جهت استفاده از این امکان نشده است. عدم اقبال مناسب فعالان اقتصادی (ناشران اوراق بهادار و سرمایه‌گذاران) از اوراق بهادار مبتنی بر بدهی دلایل مختلفی دارد، اما در ذیل به سه مورد با اهمیت‌تر ازاین دلایل پرداخته می‌شود. نرخ هزینه مالی بالای اوراق بدهی در مقایسه با هزینه تامین مالی در سیستم بانکی چنانچه می‌دانیم نرخ اوراق مشارکت یا صکوک منتشره از سمت ناشر اوراق بهادار حداقل بايد به اندازه نرخ سود بانکی میان‌مدت باشد تا از جذابيت لازم برای سرمایه‌گذاران برخوردار باشد، از طرف دیگر با توجه به کارمزد‌های پرداخت شده برای ارکان انتشار این اوراق (متعهد پذیره‌نویس، بازارگردان، امین، حسابرس) هزینه بهره موثر این اوراق برای ناشر بسیار بالاتر از این نرخ می‌شود. برای مثال اوراق مشارکتی در فضای فعلی اقتصاد و بازار سرمایه جذابیت دارد که حداقل از نرخ بهره 22 درصدی سالانه برخوردار باشد، از سوی دیگر ناشر بابت انتشار این اوراق به‌صورت متوسط 2 الی 5/2 درصد بابت خدمات متعهد پذیره‌نویس می‌پردازد، ضمن اینکه معمولا باید 10درصد از منابع این اوراق نزد بازارگردان به‌صورت بلوکه باقی بماند، همچنین 2 الی 5/2 درصد نیز سالانه کارمزد بازارگردانی از ناشر اوراق اخذ می‌شود، بنابراین نرخ بهره موثر چنین اوراقی برای ناشر با احتساب هزینه‌های فوق و سایر هزینه‌ها در حدود 27 الی 28 درصد است که چنین نرخی انگیزه ناشر جهت انتشار اوراق بدهی در قیاس با اخذ تسهیلات از سیستم بانکی را کاهش می‌دهد. فرآیند طولانی و زمان‌بر انتشار اوراق بهادار مبتنی بر بدهی به فرض مهیا بودن همه عناصر و ارکان انتشار اوراق بدهی فرآیند تهیه گزارش توجیهی و اخذ نظر حسابرس تا مطرح شدن در سازمان بورس و اخذ مجوز سازمان بورس و اوراق بهادار و انتشار اوراق و پذیره‌نویسی آن در بازار سرمایه فرآیند زمانبری است که حداقل 6 ماه به درازا می‌کشد، علاوه بر گران بودن هزینه تامین مالی، طولانی بودن فرآیند انتشار نیز مزید بر علت است تا بنگاه‌های اقتصادی استقبال زیادی ازآن نداشته باشند. مشکلات موجود در بازارگردانی اوراق بدهی مواردی از تجربه ناموفق بازارگردانی این اوراق در بازار سرمایه طی سالیان گذشته مشاهده شده است که گاه به‌عنوان فاکتور ریسک برای سرمایه‌گذاران و ناشران اوراق بهادار تلقی می‌شود، به‌طور مثال هنگام رونق بازار سهام سرمایه‌گذاران عموما به فروش این اوراق به منظور تامین نقدینگی برای خرید سهام ...
هزینه 30 درصدی اوراق بدهی
روش‌های تامین مالی در شرکت‌ها در قسمت چپ ترازنامه در دو قسمت؛ بدهی و سرمایه قرار می‌گیرد. روش تامین مالی از طریق اوراق بدهی از دو روش انتشار اوراق مشارکت و اوراق صکوک صورت می‌پذیرد. در ایران منابع تامین مالی که بیشتر از همه مورد استفاده قرار می‌گیرد، شامل وام‌های بلند مدت و کوتاه مدت به همراه افزایش سرمایه است. دلیل این امر نیز تا حد زیادی عدم آشنایی افراد با سایر روش‌ها به همراه سهولت استفاده از دو روش فوق است و همچنین محدودیت‌های استفاده از انتشار اوراق بدهی.در انتشار اوراق صکوک، در ابتدا باید توسط ناشر اوراق دارایی‌هایی برای اجاره انتخاب شود، سپس دارایی مذکور به نهاد واسط به نام SPV (شرکت با مسوولیت محدود) فروخته شود. سپس SPV دارایی را برای اجاره در اختیار بانی قرار دهد. مدت اجاره و مبلغ توافق می‌شود. (البته به‌صورتی که قابلیت رقابت با بازدهی دارایی‌های مالی دیگر با سطح ریسک مشابه را برای خریدار داشته باشد.) در واقع صکوک‌ها نوعی اوراق مشتقه هستند که بر پایه دارایی واگذار شده به SPV و توسط SPV منتشر می‌شوند. در طول مدت اجاره‌بانی باید اجاره‌بها را به نهاد واسط برای تقسیم بین دارندگان صکوک قرار دهد و در پایان مدت اجاره اصل دارایی به قیمت خرید بانی عودت داده خواهد شد. دلایل عدم استقبال از اوراق بدهی: 1-طرف‌های درگیر در فرآیند انتشار این اوراق نسبت به سایر روش‌های تامین مالی زیاد است. 2-دارایی‌های قابل واگذاری باید مولد باشد. 3-هیچ مزیتی از بابت نرخ اجاره یا بدهی برای انتشار‌دهنده ایجاد نمی‌کند. در واقع نرخ بازدهی این اوراق باید با نرخ اوراق مشارکت دررقابت باشد. این در حالی است که پرداخت اصل و فرع توسط سپرده‌گذاری مرکزی با پرداخت اصل و فرع توسط بانک مرکزی مقایسه خواهد شد. در نتیجه برای خریداران این اوراق دریافت بازدهی بالاتر در قبال ریسک بالاتر در پرداخت می‌تواند توجیه پذیر باشد. حال آنکه برای منتشر‌کننده وجود سهولت در تامین مالی، سرعت و هزینه عامل توجیه اقتصادی این فرآیند خواهد بود. 4- سهولت و سرعت دریافت وام یا افزایش سرمایه شرکت‌ها بالاتر از انتشار اوراق بدهی است. به‌صورت تخمینی و بر اساس مورد انجام شده از زمان مذاکره اولیه و بررسی شرایط باقی و انعقاد قرارداد تا مرحله فروش یا اجاره دارایی به بانی حدودا 6 ماه تا یک سال زمان نیاز است و این در حالی است که این فرآیند برای افزایش سرمایه 4 ماه و جهت دریافت وام بانکی کمتر از یک‌ماه زمان لازم است. همچنین به دلیل مشارکت افراد و نهادهای کمتر در فرآیند افزایش سرمایه یا دریافت وام بانکی سهولت تامین مالی بیشتر است. 5-هزینه‌های انتشار اوراق مرابحه ...
آموزش گام به گام بورس
بدینوسیله فابل PDF آموزش گام به گام بورس را جهت داتشجویات رشته کارشناسی مدیریت تعاون به منظور مطالعه بهتر و به عنوان یکی از سر فصل های درس مدیریت مالی برای شرکت های تعاونی توصیه می نمایم. آموزش گام به گام بورس
داستان های کوتاه و آموزنده : بزت را بکش!!!!
بزت را بکش !!!!! روزگاری مرید و مرشدی خردمند در سفر بودند. در یکی از سفر هایشان در بیابانی گم شدند و تا آمدند راهی پیدا کنند شب فرا رسید. نا گهان از دور نوری دیدند و با شتاب سمت آن رفتند. دیدند زنی در چادر محقری با چند فرزند خود زندگی می کند.آن ها آن شب را مهمان او شدند. و او نیز از شیر تنها بزی که داشت به آن ها داد تا گرسنگی راه بدر کنند. روز بعد مرید و مرشد از زن تشکر کردند و به راه خود ادامه دادند. در مسیر، مرید همواره در فکرآن زن بود و این که چگونه فقط با یک بز زندگی می گذرانند و ای کاش قادر بودند به آن زن کمک می کردند،تا این که به مرشد خود قضیه را گفت.مرشد فرزانه پس از اندکی تامل پاسخ داد:"اگر واقعا می خواهی به آن ها کمک کنی برگرد و بزشان را بکش!". مرید ابتدا بسیار متعجب شد ولی از آن جا که به مرشد خود ایمان داشت چیزی نگفت وبرگشت و شبانه بز را در تاریکی کشت واز آن جا دور شد.... سال های سال گذشت و مرید همواره در این فکر بود که بر سر آن زن و بجه هایش چه آمد. روزی از روزها مرید ومرشد قصه ما وارد شهری زیبا شدند که از نظر تجاری نگین آن منطقه بود.سراغ تاجر بزرگ شهر را گرفتند و مردم آن ها را به قصری در داخل شهر راهنمایی کردند.صاحب قصر زنی بود با لباس های بسیار مجلل و خدم و حشر فراوان که طبق عادتش به گرمی از مسافرین استقبال و پذیرایی کرد، و دستور داد به آن ها لباس جدید داده و اسباب راحتی و استراحت فراهم کنند. پس از استرا حت آن ها نزد زن رفتند تا از رازهای موفقیت وی جویا شوند. زن نیز چون آن ها را مرید و مرشدی فرزانه یافت، پذیرفت و شرح حال خود این گونه بیان نمود: سال های بسیار پیش من شوهرم را از دست دادم و با چند فرزندم و تنها بزی که داشتیم زندگی سپری می کردیم. یک روز صبح دیدیم که بزمان مرده و دیگر هیچ نداریم. ابتدا بسیار اندوهگین شدیم ولی پس از مدتی مجبور شدیم برای گذران زندگی با فرزندانم هر کدام به کاری روی آوریم.ابتدا بسیار سخت بود ولی کم کم هر کدام از فرزندانم موفقیت هایی در کارشان کسب کردند.فرزند بزرگ ترم زمین زراعی مستعدی در آن نزدیکی یافت. فرزند دیگرم معدنی از فلزات گرانبها پیدا کرد ودیگری با قبایل اطراف شروع به داد و ستد نمود. پس از مدتی با آن ثروت شهری را بنا نهادیم و حال در کنار هم زندگی می کنیم. مرید که پی به راز مسئله برده بود از خوشحالی اشک در چشمانش حلقه زده بود.... نتیجه: هر یک از ما بزی داریم که اکتفا به آن مانع رشدمان است،و باید برای رسیدن به موفقیت و موقعیت بهتر آن را فدا کنیم.
چرا مدیران باید جانشینانی شایسته تربیت کنند؟
بسیاری از افراد همواره در محل کار با دردسرهای عظیمی مواجه هستند. متاسفانه مدیران خودخواه انتظار دارند تا کارمندان بدون درک صحیحی از خواسته‌ها یا دانستن دلیل انجام کارها، فقط از دستورات پیروی کنند. در اکثر سازمان‌ها به استعداد یا توانایی‌های کارمندان توجهی نمی‌شود و آنها باید صرفا دستور جلسات مدیران را بدون هیچ‌گونه اظهارنظری اجرا کنند. مدیران به‌منظور تاثیرگذاری در حرفه خود، در درجه اول باید تلاش کنند تا مربی عالی باشند. کارمندان به مدیرانی احتیاج دارند که علاوه‌بر مطلع بودن از نیازها و پشتیبانی از آنان، به قدری به خود اعتماد داشته باشند تا عوامل موفقیت را در اختیار کارمندان قرار دهند. به نوعی وظیفه مدیر، آموزش است که شامل در میان گذاشتن مهارت‌ها و نگرش‌های خود و همچنین دسترسی به تجارب ارزشمندی است که موجب هموار کردن مسیر ترقی و ایجاد روابط تاثیرگذار خواهد شد. مدیران مسوول باید اطمینان یابند که کارمندان هرگز از اتفاقات پیش آمده در محل کار غافلگیر نمی‌شوند، امکان دستیابی به منابع مورد نیاز جهت پیش‌بینی مسائل غیرمنتظره را در اختیار دارند و در کل باید شرایطی فراهم شود تا کارمندان با علاقه فراوان و روحیه کارآفرینی که موجب افزایش اعتماد به نفس است، به فعالیت خود ادامه دهند. همچنین بهتر است بپذیرند که شکست جزئی از پیشرفت در کار به حساب می‌آید. مدیران علاوه‌بر تفویض اختیارات به کارمندان نباید در زمینه آموزش روش‌های مدیریت کوتاهی کنند و به کارمندان اطمینان دهند که موفقیت بدون حضور مدیران نیز امکان‌پذیر و عملی است. مدیران به‌منظور اطمینان یافتن از آمادگی کارمندان جهت کسب موفقیت، باید قوانین نانوشته موجود در سازمان‌ها را که به شرح زیر است، آموزش دهند: 1. مدیریت سازمان موفقیت سازمان مستلزم درک عمیقی از نحوه عملکردهای سازمان ازجمله جایگاه سیاسی، چگونگی تصمیم‌گیری‌ها، استانداردها و انتظارات از مدیریت است. هر سازمان دارای فرهنگی است که در نحوه و چگونگی استخدام افراد، تاثیرگذار خواهد بود. کارمندان باید از دلیل استخدام و جایگاه خود در سازمان آگاهی داشته باشند. بسیاری از کارمندان بدون درک از دلیل وجودی خود در سازمان و تنها به‌دلیل استخدام و نه به‌دلیل توانایی در انجام وظایف، در سازمان مشغول به فعالیت هستند. مدیران لایق در مدیریت و شناخت سازمان به کارمندان کمک شایانی می‌کنند. این وظیفه کارمندان است تا همواره برای رسیدن به اهداف سازمان تلاش کنند و همچنین به اندازه‌ای در مدیریت کارآزموده شوند تا با پیش‌بینی فراز و نشیب‌های موجود، از زمان ...
ریسک و بازده مورد انتظار
تعريف ريسك و انواع آن زيان بالقوه قابل اندازه‌گيري يك سرمايه‌گذاري را ريسك مي‌نامند. در فرهنگ و بستر، ريسك به معني شانس و احتمال آسيب و يا زيان و ضرر تعريف شده، و تعريف مالي و مقداري ريسك، توزيع احتمال بازده هر سرمايه‌گذاري مي‌باشد. در فرهنگ مديريت رهنما، در تعريف ريسك آمده است : «ريسك عبارت است از هر چيزي كه حال يا آينده دارايي يا توان كسب درآمد شركت، موسسه يا سازماني را تهديد مي‌كند.» وستون و بريگام در تعريف ريسك يك دارايي مي‌نويسند: ريسك يك دارايي عبارت است از تغيير احتمالي بازده آتي ناشي از آن دارايي. «نيكلز» مفهوم ريسك را از ابعاد مختلف مدنظر قرار داده و آن را از نظر مفهومي به دو دسته تقسيم مي‌كند. وي معتقد است واژه ريسك به احتمال ضرر، درجه احتمال ضرر، و ميزان احتمال ضرر اشاره دارد. در اين راستا ريسك احتمال خطر هم احتمال سود و هم احتمال زيان را دربر مي‌گيرد. در حالي كه ريسك خالص صرفاً احتمال زيان را در بر مي‌گيرد و شامل احتمال سود نمي‌شود، مانند احتمال وقوع سيل. هر نوع سرمايه گذاي با عدم اطمينان‌هايي مواجه مي‌گردد كه بازده سرمايه‌گذاري را در آينده مخاطره آميز مي‌سازد. ريسك يك دارايي سرمايه‌اي بدين خاطر است كه اين احتمال وجود دارد كه بازده حاصل از دارائي كمتر از بازده مورد انتظار است. بنابراين ريسك عبارت است از احتمال تفاوت بين بازده واقعي و بازده پيش بيني شده و يا مي‌توان گفت ريسك يك دارايي عبارت است از تغيير احتمالي بازده آتي ناشي از آن دارايي. وستون بريگام، ريسك يك دارائي نظير اوراق بهادار را تغيير احتمال بازده آتي ناشي از دارائي مي‌داند. بنابراين با معيار پراكندگي بازده دارايي، ريسك را مي‌توان انحراف معيار نرخ بازده تعريف نمود. پس مي‌توان پراكندگي بازده‌هاي ممكنه از بازده مورد انتظار را با واريانس محاسبه و بعنوان يك معيار از ريسك تلقي نمود. بطور كلي با اندازه‌گيري بين بازده واقعي و بازده مورد انتظار مي‌توان ريسك را به وسيله روش‌هاي آماري نظير واريانس، نيمه واريانس شيب خط رگرسيون و واريانس مقادير باقيمانده رگرسيون بدست آورد. - كاهش ريسك نكته قابل ذكر اينست كه چگونه ريسك را كم كنيم و آيا ريسك قابل كاهش هست يا خير؟ طبق تئوري پورتفوليو بخشي از ريسك را مي‌توان از طريق تنوع‌گرايي حذف نمود و مزيت پورتفوليو نيز در كاهش ريسك سرمايه‌گذاري مي‌باشد. با در نظر گرفتن مزاياي ناشي از تنوع‌گرايي، متاسفانه نمي‌توان كل ريسك سرمايه‌گذاري را از بين برد، به اين دليل كه اوراق بهادار داراي ريسك سيتماتيك مي‌باشند، (ريسكي كه نمي‌توان از طريق تنوع‌گرايي حذف نمود). در حالت كلي دو ...