بهينه سازي سبد سهام
مديريت سبد سهام در اوراق بهادار با كنترل ریسک ورشكستگي
هر سرمایه‌گذاری که در بازار اقدام به سرمایه‌گذاری می‌کند از سرمایه‌گذاری صورت گرفته مقدار مشخصی بازده (سود) انتظار دارد و در مقابل مقدار مشخصی هم ریسک (عدم دستيابي به بازده مورد نظر) را به جان می‌خرد. در خصوص هر تصمیمی كه در خصوص سرمايه‌گذاري در هر بازار صورت می‌گیرد، پيوند بسيار تنگاتنگي بين ريسك و بازده هر یک از سرمايه‌گذاری‌ها وجود دارد.در واقع ميزان سرمايه‌گذاري صورت گرفته توسط هر سرمايهگذار، وابسته به مقادير بازده و ريسک است. بايد توجه داشت كه دنياي واقعي متاثر از تاثیر عوامل اقتصادی مختلف بر روي يكديگر است. به طور مثال، تقاضا برای كالاي مصرفي را در نظر بگیرید كه فقط توسط دو شركت به آن پاسخ داده می‌شود. زماني كه وضعيت شركت اول دچار بحران می‌شود شركت دوم سهم بازار بيشتري كسب می‌کند و برعكس. حال فرض كنيد كه سرمايه‌گذاري قصد خرید سهام اين دو شركت را دارد. دو حالت براي سرمايهگذار وجود دارد، حالت اول اينكه اقدام به خرید سهام فقط يكي از شرکت‌ها كند. حالت دوم اين است كه بخشي از سرمايه خود را به خريد سهام شركت اول و بخشي ديگر را به شركت دوم اختصاص دهد. در حالت اول ممكن است كه سرمايهگذار بازده قابل توجهي (با توجه به افزایش ارزش سهم شرکت) به دست آورد، ولي از طرفي ممكن است كه شركت ديگر اقدام به اصلاح سازوکار داخلي خود كند تا بتواند در رقابت با شركت مقابل پيروز شود و در نتيجه شرکت اول دچار کاهش شدید قیمت سهام شود. اما در حالت دوم به دليل اينكه سرمايهگذار در تخصیص سرمايه‌هاي خود به شركت برتر، به صورت يكجا و كامل عمل نكرده و پیش‌بینی رشد شركت رقیب را در نظر گرفته است، اقدام به کاهش ریسک سرمایه‌گذاری خود کرده است. در واقع سرمايهگذار با خريد بخشي از سهام دو شركت اقدام به تشكيل پرتفوی (سبد سهام portfolio) كرده است. معني ساده واژه پرتفوی، سبد سرمايه‌گذاري به طور عام و سبد سهام از تركيب دارایی‌های سرمايه‌گذاري شده توسط يك سرمايهگذار است.تحليل سرمايه‌گذاري در اوراق بهادار در دو چارچوب كلي مورد بحث قرار می‌گیرد : الف) تحليل و گزينش سهام به طور جداگانه و منفرد – اعم از سهام شرکت‌های خدماتي، سرمايه‌گذاري و توليدي موجود در بورس اوراق بهادار. ب)تشكيل سبدي از سهام. در چارچوب اول، تحليل تكنيكي و رويكرد بنيادي معيار خريد و فروش برای سرمایه‌گذار است. در چارچوب دوم نظريه نوين پرتفوی، نظريه بازار سرمايه و فرضيه بازار كارآ مطرح می‌شود. در سال 1950، هري مارکویتز مدل پیشنهادی خود را برای انتخاب پرتفولیو ارائه كرد. مدل میانگین (بازده) - واریانس (ریسک) مارکویتز مشهورترین و متداول‌ترین ...
اصول تشكيل سبد سهام
دكتر ابوالفضل شهرآبادي، مدير روابط عمومي شركت بورس ــ استاد دانشگاه سرمايهگذاران همواره به دنبال اندازه‌گيري ريسك، جهت گرفتن تصميمات سرمايه‌گذاري بهينه هستند. آنان همواره تلاش مي‌كنند صرف ريسك سرمايه‌گذاري‌هاي خود را حداكثر سازند و به عبارتي بازدهي بيشتري را به ازاي ريسك‌هايي كه متقبل شده‌اند به دست آورند.اين تنوع‌بخشي قادر به كاهش ريسك غيرسيستماتيك (يعني ريسك سرمايه گذاري در بازار) خواهد شد ولي قادر به كاهش يا حذف ريسك سيستماتيك (يعني ريسكي كه از خارج به بازار تحميل مي‌شود) نيست. در دهه 1950 اثبات اينكه تشكيل علمي سبد سهام، ريسك را كاهش و بازدهي را به حداكثر مي‌رساند، انقلابي در جهان سرمايه‌گذاري به وجود آورد. در همين رابطه با دكتر ابوالفضل شهرآبادي، مدير روابط عمومي شركت بورس و استاد دانشگاه گفت‌و‌گويي انجام داده‌ايم تا اصول و ضرورت تشكيل سبد سهام را بررسي كنيم. ۱)اصولا ضرورت تشكيل سبد سهام به جاي تك سهم يا چند سهم چيست؟به مجموعه سرمايه‌گذاري‌هاي يك شخصيت در گزينه‌هاي مختلف «پرتفوليو» يا «سبد سرمايه‌گذاري» گفته مي‌شود كه مجموعه‌اي از اوراق بهادار متفاوت است. هر كدام از اين اوراق، معمولا داراي بازده و ريسك متفاوتي هستند. ريسك غيرسيستماتيك (يعني ريسك بازار) را ميتوان از طريق تنوع بخشيدن به اوراق بهادار در سبد سهام كاهش داد يا از بين برد. در نتيجه، با حذف ريسك غيرسيستماتيك، مهم‌ترين بخش ريسك پرتفوليو به ريسك سيستماتيك (يعني ريسكي كه از خارج به بازار تحميل مي‌شود) مربوط مي‌شود. هرچه تعداد اوراق بهادار مربوط به پرتفوليو بيشتر باشد ميزان ريسك غيرسيستماتيك كوچك و كوچك‌تر مي‌شود و ريسك كل پرتفوليو به ريسك سيستماتيك نزديك‌تر مي‌شود. ۲)برخي معتقدند تشكيل سبد سهام و پخش كردن سرمايه به جاي تمركز بر يكي دو سهم قوي باعث از بين رفتن بازدهي آنها مي‌شود. نظر شما درباره اين جمله چيست؟از نظر من، اين باور اشتباه است. زيرا شايد تمركز سرمايه بر يك يا دو سهم بازدهي بالايي داشته باشد اما با ريسك بالايي همراه است. اين در حالي است كه در سبد سهام ميانگين بازدهي از ميانگين بازدهي سهام موجود در سبد به دست مي‌آيد. در مقابل نحوه محاسبه ريسك سبد سهام اين طور نيست؛ زيرا در صورتي كه سبد سهام مديريت صحيحي داشته باشد و به ضريب همبستگي در آن توجه شود، ريسك سبد سهام از ميانگين ريسك مجموع سهام تشكيل‌دهنده سبد سرمايه‌گذاري پايين‌تر خواهد بود. به عبارت ديگر ميتوان در يك سطح بازدهي مشخص دو سبد سهام با سطح ريسك متفاوت داشت. نكته جالب اين است كه در صورت تشكيل سبد سهام با رعايت مباني علمي ، شما مي‌توانيد ...
اعمال سلیقه وترجیحات سرمایه گذار در انتخاب پرتفوی بهینه
چکیده مقاله: انتخاب سبد سهام به منظور حداکثرسازي سود يکي از اصلي ترين دغدغه هاي سرمايه گذاران در بازارهاي مالي مي باشد، روش هاي موجود در انتخاب بهينه سبد سهام از کارايي لازم برخوردار نبوده و لذا براي حل اين مشکل الگوريتم هاي ابتکاري مورد توجه قرار گرفته اند، الگوريتم ژنتيک يکي از الگوريتم هاي ابتکاري است که مي تواند مسله بهينه سازي را با کارايي بيشتري انجام دهد. مسله ديگر آن است که سرمايه گذاران ويژگي هاي شخصيتي متفاوتي با هم دارند (ريسک گريز، ريسک پذير و ... ) و همچنين ممکن است به اطلاعاتي دسترسي داشته باشند که ميزان سرمايه گذاري فرد را در شرکت خاصي کنترل نمايد که در کارهاي انجام شده قبلي اين مسائل در نظر گرفته نشده اند. هدف اساسي از انجام اين تحقيق بدست آوردن مدل انتخاب پرتفوي براساس سه معيار ميانگين بازدهي، واريانس بازدهي ونقدشوندگي در بورس اوراق بهادار مي باشد به گونه اي که ضمن بيشينه نمودن بازده و نقدشوندگي، ريسک سرمايه گذاري را نيز کمينه نمايد. در اين پژوهش 147شرکت به عنوان نمونه از ميان شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب شده اند و پس از محاسبه متغيرهاي اصلي تحقيق و خوشه بندي شرکت ها به تهيه الگوريتم ژنتيک به منظور حداکثر کردن تابع هدف با توجه به سليقه و ترجيحات سرمايه گذار مي پردازيم. هدف اصلی ﺗﺸﮑﯿﻞ ﺳﺒﺪي از سهام که ﺿﻤﻦ ﺑﯿﺸﯿﻨه ﻧﻤﻮدن ﺑﺎزدهي و نقدشوندگي، رﯾﺴﮏ ﺳﺮﻣﺎيهﮔﺬران را ﺣﺪاﻗﻞ کرده و ترجيحات و سلايق سرمايهگذاران را در انتخاب پرتفوي دخيل نمايد، نتایج حاصل از این تحقیق نشان داد که در حالت با خوشه بندي به طور کاراتري ميتوان سليقه و ترجيحات سرمايه گذاران در انتخاب پرتفوي اعمال کرد که موجب مي شود سرمايه گذاران مطلوبيت بيشتري را بدست آورند، در حالي که بدون اعمال خوشهبندي، ترجيحات و روحيات سرمايهگذار در انتخاب پرتفوي در نظر گرفته نميشد. واژه‌هاي كليدي: سبد سرمايه گذاري، الگوريتم ژنتيک، خوشهبندي، ريسک، بازده، نقدشوندگي
بررسی مدل های موثردر انتخاب پرتفوی بهینه
بررسی مدل های موثردر انتخاب پرتفوی بهینه وجیهه ذاکری زیارتی چکیده: لغت پرتفولیو در عبارت ساده ، به ترکیبی از دارایی ها گفته می شود که توسط یک سرمایه گذار برای سرمایه گذاری تشکیل می شود.با توجه به مسئله ریسک گریزی سرمایه گذاران در صورتی که اوراق بهادار ریسک دار باشند مسئله اصلی هر سرمایه گذار تعیین مجموعه اوراق بهاداری است که مطلوبیت آن حداکثر است. این مسئله معادل انتخاب پرتفوی بهینه از مجموع پرتفویهای ممکن می¬باشد، که تحت عنوان مسئله انتخاب پرتفوی نامیده می شود.در این مقاله، در خصوص انتخاب پرتفوی بهينه سعی بر معرفی و بررسی دو مدل ، ماركويتز و وترستون نموده ایم. هري ماركويتز بنيانگذار ساختاري مشهور به تئوري مدرن پرتفوي است. مهم ترين نقش اين تئوري، ايجاد چارچوب ريسك - بازده براي تصميم گيري سرمايه گذاران است. ماركويتز با تعريف كمي ريسك سرمايه گذاري، براي سرمايه گذاران در امر انتخاب دارايي ها و مديريت پرتفوي، رويكردي رياضي ارايه كرد. اما همان طور كه ماركويتز و ويليام شارپ نيز اذعانكرده اند، براي فرمول اصلي موجود در تئوري مدرن پرتفوي، محدوديت هاي مهمي وجود داردکلمات کلیدی: پرتفوی- مارکویتز- وترستونمقدمهسرمایه گذاری یکی از عوامل مهم ایجاد رشد پایدار اقتصادی است، بنا براین بررسی عوامل تعیین کننده آن اهمیت بسیاری دارد. سرمایه گذاران به عنوان موتور رشد و توسعه اقتصادی، در تمام کشورهای جهان اهمیت ویژه ای دارد. لازمه رشد اقتصادی، تولید بیستر و سرمایه گذاری افزون تر است. دارنده سرمایه هنگام تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری به دو اطمینان نیاز دارد؛ نخست، اطمینان از سودآوری پروژه ای که آن را تامین مالی کرده است. دوم، اطمینان از عدم تعرض سیاسی، نظامی، حقوقی، فرهنگی و ... و به سرمایه تامین مالی شده در شکل ساختمان و ماشین آلات. طبق نظريه تئوري سبد اوراق بهادار فرض مي شود که سرمايه¬گذاران ريسک گريزند. بدين معني که از بين دو دارايي با نرخ بازده برابر، دارايي را انتخاب مي¬کنند، که سطح ريسک پايين¬تري داشته باشد. سرمايه گذاراني که نظريه نوين پرتفوي را پذيرفته¬اند بر اين باورند که حريف بازار نيستند. بنابراين انواع گوناگوني از اوراق بهادار را نگهداري مي نمايند، تا بازده مورد انتظارشان با متوسط بازده بازار برابر شود و در نتيجه مجموعه¬اي متنوع از اوراق بهادار را نگهداري مي-کنند تا بتوانند به نرخ بازدهي مطلوب که نزديک به نرخ بازده بازار است دست يابند. يکي از راه¬هاي کنترل ريسک سرمايه گذاري، تشکيل پرتفوي بهينه سهام است.براي انتخاب پرتفوي بهينه سهام روش هاي مختلفي وجود دارد؛ با توجه به نظریه ...
اصول تشكيل سبد سهام
سرمايه گذاران، اعم از حقيقي و حقوقي، براي كاهش ريسك سرمايه گذاري در سهام ساير شركت ها، اقدام به خريد سهام متنوع (سبد سرمايه گذاري) مي كنند. طبق نظريات علمي، تشكيل سبد سهام مي تواند آثار نوسانات را بر بازده و ريسك سهام تعديل كند.سرمايه گذاران همواره به دنبال اندازه گيري ريسك، جهت گرفتن تصميمات سرمايه گذاري بهينه هستند. آنان همواره تلاش مي كنند صرف ريسك سرمايه گذاري هاي خود را حداكثر سازند و به عبارتي بازدهي بيشتري را به ازاي ريسك هايي كه متقبل شده اند به دست آورند.اين تنوع بخشي قادر به كاهش ريسك غيرسيستماتيك (يعني ريسك سرمايه گذاري در بازار) خواهد شد ولي قادر به كاهش يا حذف ريسك سيستماتيك (يعني ريسكي كه از خارج به بازار تحميل مي شود) نيست.در دهه 1950 اثبات اينكه تشكيل علمي سبد سهام، ريسك را كاهش و بازدهي را به حداكثر مي رساند، انقلابي در جهان سرمايه گذاري به وجود آورد. در همين رابطه با دكتر ابوالفضل شهرآبادي، مدير روابط عمومي شركت بورس و استاد دانشگاه گفت و گويي انجام داده ايم تا اصول و ضرورت تشكيل سبد سهام را بررسي كنيم.اصولاضرورت تشكيل سبد سهام به جاي تك سهم يا چند سهم چيست؟به مجموعه سرمايه گذاري هاي يك شخصيت در گزينه هاي مختلف «پرتفوليو» يا «سبد سرمايه گذاري» گفته مي شود كه مجموعه اي از اوراق بهادار متفاوت است. هر كدام از اين اوراق، معمولاداراي بازده و ريسك متفاوتي هستند. ريسك غيرسيستماتيك (يعني ريسك بازار) را مي توان از طريق تنوع بخشيدن به اوراق بهادار در سبد سهام كاهش داد يا از بين برد. در نتيجه، با حذف ريسك غيرسيستماتيك، مهم ترين بخش ريسك پرتفوليو به ريسك سيستماتيك (يعني ريسكي كه از خارج به بازار تحميل مي شود) مربوط مي شود. هرچه تعداد اوراق بهادار مربوط به پرتفوليو بيشتر باشد ميزان ريسك غيرسيستماتيك كوچك و كوچك تر مي شود و ريسك كل پرتفوليو به ريسك سيستماتيك نزديك تر مي شود.برخي معتقدند تشكيل سبد سهام و پخش كردن سرمايه به جاي تمركز بر يكي دو سهم قوي باعث از بين رفتن بازدهي آنها مي شود. نظر شما درباره اين جمله چيست؟از نظر من، اين باور اشتباه است. زيرا شايد تمركز سرمايه بر يك يا دو سهم بازدهي بالايي داشته باشد اما با ريسك بالايي همراه است. اين در حالي است كه در سبد سهام ميانگين بازدهي از ميانگين بازدهي سهام موجود در سبد به دست مي آيد. در مقابل نحوه محاسبه ريسك سبد سهام اين طور نيست؛ زيرا در صورتي كه سبد سهام مديريت صحيحي داشته باشد و به ضريب همبستگي در آن توجه شود، ريسك سبد سهام از ميانگين ريسك مجموع سهام تشكيل دهنده سبد سرمايه گذاري پايين تر خواهد بود. به عبارت ديگر مي توان در يك سطح بازدهي مشخص ...
رزومه و مشخصات احمد نجومی مرکید
به نام خدا رزومه (CV) الف: مشخصات فردی نام و نام خانوادگی : احمد نجومی مرکید نام پدر: علی تاریخ تولد: 1360 محل تولد: مرند ملیت: ایرانی وضعیت تاهل: مجرد وضعیت خدمت:دارای کارت پایان خدمت ب: سوابق تحصیلی کارشناسی ارشد:ریاضی کاربردی گرایش تحقیق در عملیات از دانشگاه شاهد کارشناسی:ریاضی کاربردی ازدانشگاه تبریز پیش دانشگاهی: ریاضی و فیزیک از دبیرستان نمونه ابوریحان مرند دیپلم: ریاضی و فیزیک از دبیرستان نمونه ابوریحان مرند افتخارات آموزشی:رتبه اول بین دانشجویان کارشناسی ارشد ریاضی دانشگاه شاهد ورودی بهمن 84 ج: سوابق شغلی موسسه یا شرکت مسئولیت و شغل سابقه دانشگاه شاهد تهران تدریس دروس ریاضی کارشناسی 5 ترم شرکت پست جمهوری اسلامی ایران طرح اعلام کد ملی و کد پستی 10 رقمی 2 ماه شرکت مدیریت و مهندسی رهنما طرح و صنعت کارشناس ارشد طراحی، بهینهسازی و برنامهریزی 2 سال د: سوابق پژوهشی مقالات چاپ شده در نشريات علمي پژوهشی بين‌المللي معتبر: دکتر حميد رضا نويدي، احمد نجومي مرکيد، حجت ميرزازاده، تشکيل سبد سهام بهينه در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از الگوريتم ژنتيک، مجله تحقيقات اقتصادي، شماره 89، زمستان 1388 1. [1]A. Dolati, A. Nejoomi Markid, A Hybrid Ant Colony Optimization for Capacitated Vehicle Routing Problem, FRONTIERS SCIENCE SERIES, 2007, NUMB 49, pages 99-100. UNIVERSAL ACADEMY PRESS, INC. 2. A. Nejoomi Markid A. Dolati, Solving Open Vehicle Routing Problem via a Rank-based Ant Colony System, Annals of Operations Research, submitted (ISI 0.6) 3. A. Nejoomi Markid A. Dolati, Solving Capacitated Vehicle Routing Problem with a Ant Colony SystemRank-based, Operational Research Society of Japan (ISI 0.2) مقالات علمی ترویجی: احمد نجومی مرکید، روش بهينه سازي مورچگان براي مسيريابي خودروهاي ظرفيت دار، ماهنامه صنعت خودرو، سال دهم، شماره 113، دي 1386، ص 47 مقالات چاپ شده در کنفرانس های بین المللی معتبر: 1. A. Dolati, A. Nejoomi markid, A Hybrid Ant Colony Optimization for Capacitated Vehicle Routing Problem, The 7th International Conference onOptimization: Techniques and Applications (ICOTA7), 2007, Japan. 2. A. Dolati, A. Nejoomi markid, Solving CVRP via Rank Based ACS, 1st International Conference of Iranian Operations Research Society, Iran, Kish, 2008. 3. A. Dolati, A. Nejoomi markid, Rank Based ACS for Open Vehicle Routing Problem, 1st International Conference of Iranian Operations Research Society, Iran, Kish, 2008. 4. A. Nejoomi-Markidand N. Hatami, Assignment of Applicants to the Service Stations: Problem Definition, Solving with a Genetic Algorithm, 4th GIS Conference along with ISPRS Workshop onGeoinformation and Decision Support Systems, Tehran, Iran, 2008. 5. A. NEJOOMI -MARKID, A. DOLATI, SOLVING CAPACITATED VEHICLE ROUTING PROBLEM WITH A RANK-BASED ANT COLONY SYSTEM, International ...
موضوع پایان نامه مدیریت بازرگانی- گرایش مالی
تاثير تکنولوژي اطلاعات بر ساختار سازمان در موسسات صنعتي و خدماتي استان xخط مشي هاي تقسيم سود و تاثيراتشان بر ارزش سهام در بورس اوراق بهادارx بررسي ارتباط بين ريسک و بازده سهام در بورس اوراق بهادارx بررسي روابط جو سازماني و رضايت شغلي در بين کارکنان شركتx بررسي عوامل تعيين کننده و موثر بر ساختار مالي شرکتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار در شهرx بررسي و تجزيه و تحليل عوامل موثر بر ميزان سرمايه گذاري داخلي (توليدات صادراتي) در منطقه آزاد تجاري xبررسي تاثير تعميم مارک محصول بر سهم بازار در صنايع غذايي و لوازم بهداشتي در شهر xبررسي و تجزيه و تحليل سيستم ارزشيابي عملکرد کارکنان دولت (مورد شركت xبررسي كارآيي داخلي پخش آگهي بازرگاني تلويزيوني در صدا و سيماي ج.ا.ا. مركز شهر xارزيابي شيوه هاي مختلف خرده فروشي از ديدگاه مصرف کنندگان و تمايل آنها به تاسيس فروشگاههاي زنجيره اي در شهر xآزمون مدل هاکمن-الدهام در پالايشگاه x بررسي پيامدهاي نگرش نامطلوب دبيران دبيرستانهاي دولتي شهر x نگرش کارکنان شهرداري شهر x نسبت به سيستم اطلاعاتي مکانيزهمقايسه تاثير انگيزاننده‌ها و پاداشها بر جذب و نگهداري منابع انساني يروي شركت xبررسي‌تاثير فشارهاي شغلي بر رضايت شغلي و عملكرد شغلي در بين مديران شركت xرابطه بين برداشت عدم تساوي در پاداش و رضامندي شغلي در شركت x بررسي اثر بخشي آموزش ضمن خدمت در واحدهاي سازمان سياحتي و مراکز تفريحي شركت xنقش اطلاعات حسابداري در تصميم گيريهاي مديران عالي شركت xتاثير آموزش ضمن خدمت بر افزايش کارايي کارکنان در شركت xبررسي استراتژي هاي باريابي مناسب جهت توسعه صادرات در صنايع غذائيبررسي تاثيرانگيزاننده ها و پاداشها در نگهداري كاركنان شركت xکاربرد مدل اطلاعاتي مديريتي نومن در بخش سفارشات خارجي گروه صنعتي xارزيابي وضعيت تکنولوژي در شرکت x بررسي تاثير عوامل موثربر انگيزش نيروهاي متخصص در صنايع xبررسي تاثير پاداشهاي مالي بر افزايش توليد سرانه در شرکت xبررسي تاثير مديريت ثمربخش بر عملكرد كاركنان (آموزش‌وپرورش شهر x )مطالعه ويژگيهاي موثر تبليغات تجاري تلويزيون بريادآوري‌ارزيابي مهارتهاي مديريتي موردنياز مديران صنعت برق در شهر x علل نارسائيهاي مرکز اطلاع رساني از ديدگاه استفاده کنندگان اطلاعاتبررسي رابطه رضايت شغلي و تعهد سازماني : (مطالعه موردي كاركنان شركت x)بررسي عوامل موثر بر ارتقاء کيفيت آموزش ضمن خدمت کارکنان بانک x شهر xبررسي عوامل موثر بر رضايت مشتريان ...