صنعتی بهشهر-غبشهر

شرکت بعد از افزایش سرمایه 210 درصدی از محل سود انباشته سود هر سهم سال آتی منتهی به 93/09/30 را با 34 درصد کاهش نسبت به سال جاری 1928 ریال بازای هر سهم اعلام کرده است.

نکته حائز اهمیت در این پیش بینی افزایش شدید و دور از منطق در بهای تمام شده است. این نوشتار به بررسی یهای تمام شده با استناد به اعداد و ارقام منتشره میپردازد.

در گزارش پیش بینی ارائه شده آمده است که:

"در حال حاضر حدود 20 درصد از روغن خام شرکت را بازرگانی دولتی تامین میکند. قیمت هر کیلو روغن پالم 25000 ریال و روغن سویا و آفتابگردان 28500 ریال(تحویل در بندر امام) می باشد که 1000 ریال هزینه حمل باید به مبلغ فوق افزوده شود تا به کارخانه برسد. با توجه به تخصیص 30 درصد روغن پالم و 70 درصد مابقی روغن ها، متوسط روغن خام دریافتی از بازرگانی دولتی هرکیلوگرم 28450 ریال می باشد.قیمت روغن خام وارداتی نیز هر کیلوگرم 28472 ریال می باشد که تفاوت با اهمیتی با روغن خریداری شده از شرکت بازرگانی دولتی ندارد. لذا تمام روغن خام مصرفی با قیمت روغن خام وارداتی در نظر گرفته شده است".

بررسی کارشناسی قیمت روغن در بهای تمام شده:

شرکت برآورد نموده که متوسط قیمت خرید روغن خام وارداتی در بودجه سال آتی 28472 ریال/کبلوگرم می باشد. با فرض دلار 26000 ریالی در بودجه سال آتی متوسط قیمت خرید برآوردی روغن های پالم، سویا و آفتابگردان 1095 دلار بازای هر تن می باشد.

این موضوع در حالیست که قیمت روغن خام در بازارهای جهانی بشدت در حال کاهش است. آخرین قیمت روغن های پالم،سویا و آفتابگردان و روند آنها را در لینک های زیر ببینید.

http://www.indexmundi.com/commodities/?commodity=palm-oil&months=360

http://www.indexmundi.com/commodities/?commodity=soybean-oil&months=360

http://www.indexmundi.com/commodities/?commodity=sunflower-oil&months=360

همانطور که در بالا میبینید میانگین قیمت های فوق در حدود 945 دلار است. بافرض تخصیص دلار 26000 ریال در سال آینده و با احتساب هر کیلوگرم 1000 ریال جهت حمل از بندر امام تا درب کارخانه بهای تمام شده روغن های خریداری شده 25570 ریال/ کیلوگرم است که این خود موید هر کیلوگرم 2902 ریال اختلاف قیمت است. لازم بذکر است که قیمت های بالا مربوط به بازار قرار داد آتی روغن هاست که نسبت به قیمت بازار نقدی نیز بالاتر است.

با توجه به اینکه شرکت در بودجه سال جاری پیش بینی نموده تا 422/418 تن روغن خام مصرف نماید ماحصل این اختلاف قیمت در مقدار مصرف 1/225/857 میلیون ریال است که با سرمایه فعلی شرکت 1198 ریال بازای هر سهم است.

اما نکته مضحک در این میان 70/000 تن موجودی اول دوره روغن خام با بهای تمام شده 28472 ریال/کیلوگرم است. قیمتی که هیچگاه در سال گذشته وجود نداشته و ثبت این گونه ارقام و عدد سازی های اینچنینی صرفا" موید ضعف و عجز شدید کارشناسازان سازمان بورس در بررسی اعداد و ارقام یک شرکت ساده از حیث فرایند تولید مثل صنعتی بهشهر است.

نتیجه گیری:

صنعتی بهشهر در سال مالی منتهی به آذر 92 با توجه به پوشش 85 درصدی در دوره 9 ماهه حداقل بازای هر سهم 3200 ریال سود خواهد ساخت. با توجه به آنچه در بالا آمد این سهم در سال آتی نیز حداقل این سود را تکرار میکند. این موضوع در حالیست که شرکت در سال آتی علیرغم افزایش قیمت ارز نتواند هیچگونه افزایش قیمتی بگیرد.

10 درصد افزایش قیمت سود هر سهم صنعتی بهشهر را تا 1500 ریال بازای هر سهم افزایش میدهد. آنچه مسلم است در حال حاضر p/e تعدیلی این شرکت کمتر از 3 است. لذا قویا" توصیه به خرید و نگهداری این سهم در قیمت های فعلی داریم.

صنعتی بهشهر-غبشهر

مطالب مشابه :

نرخ تضمینی محصولات کشاورزی در سال زراعی 93 -92

علام قیمت خرید تضمینی تمامی محصولات زراعی در سال ۹۴ ـ ۹۳

قیمت مصوب شده خرید محصولات کشاورزی برای سال1392

حضور خاتمی در انتخابات 92 باعث "حماسه سیاسی" است

بررسی شرکت بورس کالا و حاشیه سود عملیاتی و خالص آن

گزارش بازار یکشنبه 12 آبان 92

روغن زیتون:

گزارش و خلاصه فیلم‌های شبکه یک در نوروز ۹۲

صنعتی بهشهر-غبشهر

گزارش بازار شنبه 11 آبان 92