تحلیل بنیادی فولاد مبارکه

روند سوداوري ۳ ساله شركت:

همانطور كه مشاهده ميشود تنها در سال ۸۸ فولاد مباركه به دليل ركود اقتصاد جهاني وكاهش شديد قيمت محصولات فولادي با كاهش سوداوري مواجه شده است اما سود فولاد در سال ۸۹ به دليل برگشت ذخيار كاهش ارزش سرمايه گذاريها در كنار رونق و بهبود بازار فولاد با رشد بالايي مواجه شده است و در سال ۹۰ نيز روند سوداوري فولاد به دليل رشد شديد قيمت ورق در بورس كالا با روند صعودي همراه شده است

روند سوداوري فولادو عملكرد ۹ ماهه:

شرح	پيشبيني۱۲ ماهه	عملكرد واقعي ۹ ماهه
سال مالي منتهي به	۹۰،۱۲،۲۹	۹۰،۹،۳۰
فروش	۴۵،۸۴۴،۴۵۱	۳۲،۸۶۱،۹۱۴
بهاي تمام شده كالاي فروش رفته	(۳۰،۹۷۷،۵۲۲)	(۲۲،۴۳۵،۵۹۸)
سود و زيان ناخالص	۱۴،۸۶۶،۹۲۹	۱۰،۴۲۶،۳۱۶
هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي	(۲،۹۸۳،۵۵۱)	(۱،۹۷۰،۳۶۳)
خالص ساير درامدهاي عملياتي	۲۱۵،۰۰۰	۱۷۱،۸۳۶
سود و زيان عملياتي	۱۲،۰۹۸،۳۷۸	۸،۶۲۷،۷۸۹
هزينه هاي مالي	(۱،۶۷۲،۵۹۶)	(۱،۵۴۸،۷۱۰)
درامد حاصل از سرمايه گذاريها	۹۴۴،۴۳۱	۹۳۷،۴۳۹
درامدها(هزينه هاي) متفرقه	۳۸۰،۱۷۵	۳۱۶،۹۹۰
سود(زيان)قبل از كسر ماليات	۱۱،۷۵۰،۳۸۸	۸،۳۳۳،۵۰۸
ماليات	(۱،۲۹۲،۵۴۳)	(۹۵۸،۳۵۳)
سود و زيان پس از كسرماليات	۱۰،۴۵۷،۸۴۵	۷،۳۷۵،۱۵۵
سود هر سهم پس از كسر ماليات	۴۰۵	۲۸۶
سرمايه	۲۵،۸۰۰،۰۰۰	۲۵،۸۰۰،۰۰۰

همانطور كه مشاهده ميشود فولاد سود هر سهم سال مالي ۹۰ خود را به ازاي هر سهم مبلغ۴۰۵ ريال به ازاي هر سهم اعلام نموده است كه در عملكرد ۹ماهه موفق به پوشش ۷۱ درصدي سود خود شده است

توليدات و فروش شركت:

نوع محصول	واحد	مقدار فروش سال ۹۰ (پيشبيني)	قيمت فروش تومان بر هر تن سال۹۰ (پيشبيني)	مقدار فروش عملكرد ۹ ماهه	قيمت فروش هر تن تومان ۹ ماهه سال ۹۰
محصولات گرم	هزارتن	۳،۶۹۳	۷۹۵،۲۰۰	۲،۸۶۴	۷۳۸،۶۳۰
محصولات سرد	هزارتن	۱،۴۰۵	۹۱۲،۳۵۰	۱،۰۱۰	۸۹۳،۳۰۰
محصولات پوشش دار	هزارتن	۳۱۸	۱،۱۱۸،۰۰۰	۲۳۲	۱،۰۸۲،۵۰۰
ساير محصولات	هزارتن	۱۶	۶۳۵،۰۰۰	۱۶	۱،۰۸۲،۷۰۰

متوسط قيمت فروش محصولات گرم فولاد در بورس كالا حدود ۸۷۵هزار تومان به ازاي هر تن و متوسط قيمت فروش محصولات ورق سرد نيز ۱ ميليون تومان در هر تن ميباشدو محصولات پوشش دار نيز ۱،۳ ميليون تومان در هرتن در حال معامله ميباشد.

درصد تاثير محصولات شركت در بودجه فروش: همانطور كه مشاهده ميشود عمده فروش شركت را محصولات گرم تشكيل ميدهد كه در اين محصول در سال ۹۰ پيش بيني كاهش توليد و فروش ۱۱ درصدي شده است بررسي بهاي تمام شده در شركت فولاد مباركه: نام مبلغ(ميليون ريال) درصد تاثري گذاري مواد مستقيم ۱۴،۵۰۲،۰۸۷ ۵۲ دستمزد مستقيم ۱،۶۶۶،۷۰۰ ۶/۵ سربار ۱۱،۵۰۸،۵۶۰ ۴۱/۵ همانطور كه مشخص ميباشد هزينه هاي سربار بخش عمده اي از بهاي تمام شده شركت را تشكيل ميدهد اين هزينه ها در سال ۹۰ با بيش از ۴۰ درصد رشد به نسبت سال ۸۹ پيشبيني شده است كه يكي از علل عمده افزايش شديد بهاي تمام شده و كاهش حاشيه سود فولاد نيز همين مورد ميباشد هزينه مصرف انرژي: شرح واحد پيش بيني عملكرد سال مالي ۱۳۹۰ مقدار مصرف مبلغ -ميليون ريال گاز متر مكعب ۲/۶۵۲/۹۸۵/۰۰۰ ۱/۸۵۷/۰۹۰ برق كيلووات ۵/۲۷۸/۶۸۰/۰۰۰ ۲/۱۱۱/۴۷۲ اب ۴۰/۰۰۰/۰۰۰ ۴۰/۰۰۰ مصارف ارزي و ميزان واردات و صادرات شركت: فولاد در عملكرد ۹ ماهه سال ۹۰ موفق به صادرات ۸ درصدي محصولات خود شده است در مقابل شركت واردات ۴ درصدي مواد اوليه را انجام داده و به دليل داشتن طرح توسعه ارز صادراتي خود را در جهت خريد تجهيزات خطوط توسعه صرف كرده است اما در نهايت افزايش قيمت ارز شديدا به نفع شركت ميباشد زيرا باعث افزايش قيمت فروش داخل اين شركت ميشود بررسي مواد اوليه فولاد: شرح واحد پيشبيني مقداري خريد سال ۹۰ پيشبيني مبلغي خريد سال۹۰ تومان مقدار خريد ۹ماهه سال۹۰ مبلغ خريد ۹ماهه سال۹۰ تومان سنگ اهن هزارتن ۷،۳۰۰ ۱۰۹،۰۰۰ ۴،۹۵۷ ۹۶،۷۰۰ اهن قراضه هزارتن ۵۴۳ ۳۸۹،۲۰۰ ۴۷۰ ۴۴۷،۱۰۰ گندله هزارتن ۱،۲۸۹ ۱۸۶،۵۰۰ ۶۵۷ ۱۵۹،۳۳۰ قيمت خريد ۳ ماهه سوم مواد اوليه: قيمت خريد هر تن سنگ اهن ۱۲۶،۶۰۰ تومان ، قيمت خريد هر تن اهن قراضه هر تن ۴۷۸،۸۰۰ تومان ،قيمت خريد هر تن گندله ۱۷۶،۹۰۰ تومان طرح هاي توسعه اي : نام طرح براورد سرمايه گذاري درصد پيشرفت طرح تاكنون سال بهره برداري مبلغ ميليون ريال نام ارز مبلغ ارزي پروژه زير سقف فولاد سازي ۱،۳۳۹،۳۰۰ يورو ۵۴،۰۰۰،۰۰۰ ۰ ۱۳۹۱ پروژه هاي توسعه زير سقف فولاد سازي ۶،۱۶۰،۰۰ يورو ۱۳۲،۱۷۷،۰۰۰ ۹۳ ۱۳۹۰ طرح هاي توسعه ساير واحدها ۹۳۳،۰۰۰ يورو ۴۷،۴۸۴،۰۰۰ ۶۱ ۱۳۹۰ احداث يك بلوك نيروگاه و مشتركات بلوك ۲ ۰ يورو ۲۸۸،۰۰۰،۰۰۰ ۰ ۱۳۹۲ احداث ماشين ريخته گردي ۵ ۱،۱۵۸،۰۰۰ يورو ۴۴،۴۰۰،۰۰۰ ۰ ۱۳۹۱ احداث ۳ مگا مدول احيا مستقيم ۳،۴۶۵،۰۰۰ يورو ۵۴،۰۰۰،۰۰۰ ۷۵ ۱۳۹۰ فولاد سازي سبا ۴،۴۴۲،۰۰۰ يورو ۱۰۶،۰۰۰،۰۰۰ ۳۴ ۱۳۹۲ طرح هاي توسعه سنگان ۴،۲۶۴،۰۰۰ يورو ۰ ۰ ۱۳۹۲ نورد گرم ۲ ۶،۶۰۰،۰۰۰ يورو ۲۰،۰۰۰،۰۰۰ ۰ ۱۳۹۲ افزايش سرمايه انجام شده اخير صرف اجرا و تسريع در اجراي طرح هاي توسعه اي خواهد شد *پروژه توسعه زير سقف فولاد سازي به منظور افزايش توليد مذاب تا سقف ۷،۲ ميليون تن در سال ميباشد * پروژه هاي توسعه زير سقف به منظور افزايش ظرفيت توليد مذاب از ۴،۲ ميليون تن به ۵،۴ ميليون تن در سال ميباشد *پروژه توسعه فولاد سبا به منظور افزايش توليد ورق گرم از ۷۰۰ هزار تن در سال به ۱،۴ ميليون تن در سال ميباشد سرمايه گذاريهاي فولاد: نام شركت درصد مالكيت بهاي تمام شده ارزش بازار افزايش (كاهش) ارزش توسعه معادن و فلزات ۲۳ ۲،۸۵۸،۰۰۰ ۴،۱۰۱،۰۰۰ ۲۱۹،۰۰۰ سنگ اهن گلگهر ۷،۹ ۲،۱۴۵،۰۰۰ ۳،۲۴۹،۰۰۰ ۳۳۳،۰۰۰ چادرملو ۱۰،۳ ۲،۶۹۱،۰۰۰ ۳،۹۸۵،۰۰۰ ۳۷۲،۰۰۰ توكافولاد ۱۲،۵ ۱۸،۶۷۸ ۵۵،۴۵۶ ۶،۹۹۱ فولاد در سال ۹۰از سرمايه گذاريهاي خود حدود۹۴ميليارد تومان پيش بيني سود كرده است كه اين رقم در ۹ماهه سال ۹۰ تحقق يافته است كه به دليل شناسايي سود تقسيمي شركتهاي گلگهر و چادرملو و معادن و فلزات ميباشد سهامداران عمده: نام سهامدار درصد سهام سازمان نوسازي صنايع ايران ۲۰ سرمايه گذاري تامين اجتماعي ۱۰ مهر اقتصاد ايرانيان ۱۰ سازمان تامين اجتماعي ۳،۸ نتيجه گيري: شركت براي سال ۹۰ سود خود را با فرض افزايش نسبي قيمتهاي فعلي بورس كالا در نظر گرفته است كه پيشبيني ميشود تاپايان سال نهايتا به بودجه تعيين شده برسد اما جاي تعديل مثبتي نخواهد داشت اما براي سال ۹۱ كه مهترين عامل براي قيمت گذاري فعلي فولاد ميباشد: پيشبيني سود كارشناسي شده بر اساس واقعيات موجود و طبق اخرين نرخ هاي محصولات شركت در بورس كالا براي ۳ ماهه سوم سال ۹۰تخمين خواهيم زد براي سال ۹۱ پيشبيني توليد محصولات فولاد را به شرح زير داريم: لازم به ذكر است توليدات شركت را با توجه به عدم اعلام دقيق تاريخ بهره برداري شركت از طرح هاي توسعه اي بدون در نظر گرفتن افتتاح طرح هاي توسعه اي پيشبيني ميكنيم نوع محصول واحد مقدار فروش(تن) سال۹۱ قيمت فروش (هر تن تومان) سال ۹۱ محصولات گرم هزارتن ۳،۷۰۰ ۸۷۵،۰۰۰ محصولات سرد هزارتن ۱،۴۰۵ ۱،۰۰۰،۰۰۰ محصولات پوشش دار هزارتن ۳۱۸ ۱،۳۰۰،۰۰۰ ساير محصولات هزارتن ۱۸ ۱،۳۰۰،۰۰۰ جمع فروش ميليون ريال ۵۰،۷۹۳،۰۰۰ شرح واحد پيشبيني مقداري خريد سال ۹۱ پيشبيني مبلغي خريد سال۹۱ تومان سنگ اهن هزارتن ۶،۷۰۰ ۱۲۶،۶۰۰ اهن قراضه هزارتن ۶۵۰ ۴۷۸،۸۰۰ گندله هزارتن ۸۵۰ ۱۷۶،۹۰۰ جمع خريد مواد اوليه ميليون ريال ۲۲،۰۹۶،۰۰۰ شرح پيشبيني حسابرسي نشده سال مالي منتهي به ۹۱،۱۲،۲۹ فروش ۵۰،۷۹۳،۰۰۰ بهاي تمام شده كالاي فروش رفته (۳۶،۰۱۰،۰۰۰) سود و زيان ناخالص ۱۴،۱۳۲،۰۰۰ هزينه هاي عمومي اداري و تشكيلاتي (۲،۷۰۰،۰۰۰) خالص ساير درامدهاي عملياتي ۲۵۰،۰۰۰ سود و زيان عملياتي ۱۲،۳۳۳،۰۰۰ هزينه هاي مالي (۲،۰۰۰،۰۰۰) درامد حاصل از سرمايه گذاريها ۱،۶۲۰،۰۰۰ درامدها(هزينه هاي) متفرقه ۴۵۰،۰۰۰ سود(زيان)قبل از كسر ماليات ۱۲،۴۰۳،۰۰۰ ماليات (۱،۴۰۰،۰۰۰) سود و زيان پس از كسرماليات ۱۱،۰۰۳،۰۰۰ سود هر سهم پس از كسر ماليات ۴۲۶ سرمايه ۲۵،۸۰۰،۰۰۰ براي سال ۹۱ سود ۵۰ ميليارد توماني را براي فولاد هرمزگان در نظر گرفته ايم همانطور كه مشاهده ميشود بودجه كارشناسي شركت با در نظر گرفتن واقعيات موجود و قيمتهاي فعلي محصولات فلزي انتظار سود ۴۲۶ ريالي را براي فولاد دارد البته هزينه هاي سربار و انرژي و دستمزدها با رشد ۲۰ درصدي در نظر گرفته شده است از طرفي نرخ مواد اوليه نيز طبق واقعيت ۳ ماهه سوم پيشبيني شده است اما در صورت رشد قيمت ورق به سطح ۱ ميليون تومان و رشد ۱۰ درصدي در ساير محصولات فولاد ميتوان انتظار افزايش سوداوري اين شركت را به سطح ۵۵ تومان به ازاي هر سهم را انتظار داريم كه با اعمال پي بر اي متوسط ۷ ميتوان انتظار قيمتهاي ۳۸۰۰ توماني را براي فولاد در سال ۹۱ علي رغم افزايش نرخ حاملهاي انرژي و دستمزدها را داشت همچنين افتتاح طرح هاي توسعه اي فولاد در سال ۹۱ و افزايش ميزان توليد هم ميتواند سود فولاد را بيش از پيش افزايش دهد كه با انتشار بودجه سال ۹۱ و رسيدن به اطلاعات طرح توسعه و ميزان سوداوري فولاد هرمزگان به تخمين دقيقتر سود فولاد خواهيم پرداخت ۲۹۰ تومان اولین سطح حمایتی معبتر سهم می باشد که در صورت شکسته شدن باید منتظر سطح ۲۷۰ تومان بود محدوده ۳۱۰ تومان نیز اولین مقاومت پیش روی سهم می باشد که در صورت عبور قیمت از ۳۱۰ هدف بعدی ۳۵۰ تومان می باشد.

تحلیل بنیادی فولاد مبارکه

مطالب مشابه :

نحوه خريد سهام

تحلیل بنیادی فولاد مبارکه

تحلیل بنیادی فولادخوزستان(قسمت اول)

بورس و سهام :: بخش دوم ::

شركت ملي صنايع مس ايران

گزارشگري اطلاعات مالي آتي

دو قدم به صبح ۲۶ هزار …

بررسی گزارش افزایش سرمایه رایان سایپا