مروری بر بورس اوراق بهادار در سال 1389 درج در سایت همفکران و به قلم رحیم نیک نهاد

مروری بر بورس اوراق بهادار در سال 1389

به پایان آمدیم دفتر حکایت همچنان باقیست . سال 1389 اینگونه به پایان رساندیم که سالی به مراتب پربازده تر نسبت به سالهای گذشته بورس بود . علیرغم افت و خیزهای زیادی که در گروه های بورسی شاهد بودیم بطور کلی بازدهی بیش از 50 درصدی شاخص کل بورس بیانگر این واقعه میباشد که عملکرد بورس در سال 1389 بسیار مثبت بوده است . البته نباید از رکودی که در بازارهای موازی وجود داشته است صرف نظر کنیم . تاکید مدیران و مسئولان دولتی مبنی بر معرفی بورس به یک بنگاه اقتصادی مطمان و سود آور باعث گردید تا بورسی که ارزش معاملات روزانه آن بالغ بر 15 میلیارد تومان هم نبود به یکباره تا سطح 50 میلیارد تومان نیز فراتر رود . تمامی عوامل فوق دست به دست هم دادند تا بورس کشور به یکی از بورس های معتبر در سطح دنیا معرفی شود و ارزش کل آن نیز از سطح 100 هزار دلار نیز بالاتر رود .

اتفاقات و رویدادهای گروهای بورسی در سال 1389 :

گروه سنگ آهن : از ابتدای سال جاری شاهد صدرنشینی گروه معدنی در بین شرکتهای بورسی بودیم بطوریکه افزایش قیمتهای مواد خام در بازاهای جهانی باعث گردید تا انگیزه ورود برای سرمایه گذاری به این گروه دو چندان شود . به همین دلیل در 2 ماه ابتدایی سال جاری بازدهی بسیار مناسبی را از این گروه شاهد بودیم . ولی به مراتب بعد از یه جهش قیمتی و برگزاری مجامع عمومی و وفوق العاده جهت افزایش سرمایه , عطش تقاضا برای سرمایه گذاری در این گروه فروکش نمود و شاهد رکود معاملاتی این گروه در فصل تابستان بودیم . ولی هر چند وقت یکبار بواسطه ورود و خروج معامله گران نوسان گیر شاهد نوسانات مقطعی این گروه بودیم . تا اینکه بورس کشور وارد فصل پاییز شد و بطور سنتی معامله گران به انتظار طرح تحول و آثار آن بر روی این گروه نشستند البته در این ایام نیز با مطرح شدن بحث تعرفه صادراتی بر روی شرکتهای سنگ آهنی شاهد رکود چندین ماهه این گروه و کاهش پی درپی قیمت سهام بودیم . بطوریکه حتی افزایش قیمتهای جهانی نیز نمی توانست انگیزه ورود به این گروه را در بین معامله گران بوجود آورد . اما چیزی که همیشه شاهد آن بوده ایم گزاراشات میان دوره ای مناسب این گروه در فصول مختلف از سال بوده است . انتشار گزارش مناسب 9 ماهه این گروه بعلاوه به تعویق افتادن بحث تعرفه صادراتی باعث هجوم سهامداران برای سرمایه گذاری در این گروه شد به همین دلیل افت قیمتی ماههای گذشته این گروه برگشت داده شد ولی این اقبال بازار دوام چندانی نداشت و در اواسط زمستان معامله گران مجددا" گوشه نشینی در بازار را انتخاب نموده اند تا بعد از بررسی و اعلام پیش بینی سود سال 90 مجددا" وارد این گروه شوند . کاهش چند درصدی سود سال آینده و لحاظ نمودن تاثیرات طرح تحول بر حاشیه سود این گروه مجددا" اقبال بازار را بر روی این گروه بوجود آورد بطوریکه در اواخر روزهای زمستان سال 89 معاملات پر حجمی را در درصدهای مثبت شاهد بودیم . اکثر کارشناسان بازار در مقطع فعلی متعقد هستند با توجه به اینکه شرکتهای معدنی همواره با طرح های عظیم توسعه ای مواجه هستند و هم اکنون نیز در سطوح قیمتی مناسبی قرار گرفته اند میتوانیم نسبت به بازدهی مناسب این گروه برای سرمایه گذاری با توجه به اینکه نزدیک به فصل مجامع عمومی هستیم خوش بین باشیم .

گروه تجهیزات : ناتوانی و تاخیرهای متوالی شرکتهای بزرگ خارجی در اجرای طرح های توسعه ای پارس جنوبی کشور مسئولات و مدیران کشور را بر آن داشت تا اجرای طرح های مناطق نفت خیز جنوب کشور به واسطه حضور پیمانکاران و شرکتهای ایرانی انجام پذیرد . به همین دلیل با افزایش شایعات و اخبار پیرامون این موضوع , شرکتهای این گروه به رهبری شرکت صنعتی دریایی صدرا معاملات بسیار پر حجم با بازدهی بسیار مناسب برای سهامداران خود به ارمغان آوردند . البته در این بین ورود و خروج چندین حقوقی و حقیقی سرشناس بازار در شرکتهای این گروه باعث افزایش اعتماد سرمایه گذاران گردید . البته این روزهای شیرین دوام چندانی نیافت و از ابتدای فصل برگزاری مجامع عمومی با رد شایعات از طرف مدیران این شرکتها سهامداران مواجه بوده اند . تا اینکه در فصل تابستان بزرگترین انقلاب صنعت نفت کشور رقم خورد و بیش از 8 فاز پارس جنوب کشور به ارزش معادل 20 میلیارد دلار به شرکتهای ایرانی واگذار گردید انتشار این خبر موج گسترد های از تبلیغات رسانه ای داخلی و خارجی را بوجود آورد . سهامدارانی که از مدتها قبل منتظر چنین خبری بودند و منتظر متوقف شدن شرکتهای این گروه به لحاظ تاثیر قراردادن این طرح ها بر سود آوری سال آتی بودند مجددا" گزینه خرید و یا نگهداری سهام خود را انتخاب نمودند . ولی متوقف شدن این شرکتها نیز اثری نداشت و مجددا" سودهای اعلامی گذشته مورد ارسال گردید . این امر باعث گردید تا افزایش قیمتی ماههای گذشته بدون توجیه باشد و شائبه حباب قیمتی سهام این گروه در بازار به گوش برسد . عدم حمایت سهامداران مدافع و حتی خروج چندین حقوقی از بین ترکیب سهامداری این گروه باعث گردید تا سقوط ارزش سهام این شرکتها را در بازار شاهد باشیم . شرکتهای این گروه با گذشت چندین ماه از واگذاری طرح های توسعه ای نتوانستند انتظارات سهامداران خود را برآورده نمایند به همین دلیل کاهش های متوالی سهام شرکتهای این گروه باعث گردید تا کمتر سهامداری رغبت برای سرمایه گذاری در این گروه را از خود نشان دهد . عدم تحقق انتظارات سهامداران در سال 89 باعث گردید تا این شایعه در بازار بوجود آید که پیش بینی سال 90 بسیار متفاوت تر از سال 89 خود بود و این نوعی محرک جهت افزایش قیمت سهام شرکتهای این گروه بود ولی باز هم شاهد اعلام پیش بینی سود ناچیز این گروه برای سال 90 بودیم . مجددا" ریزش قیمت سهام این شرکتها آغاز گردید تا به نقطه حمایتی سطح فعلی رسیدند . بطور کلی کارشناسان بازار معتقد هستند با توجه به نوسانات شدید قیمتی که شرکتهای این گروه در سال 89 داشته اند سهامداران در سال 90 با هوشیاری کامل تری نسبت به ورود یا خروج از سهام این شرکتها اقدام خواهند نمود . البته نباید این را در نظر بگیریم با توجه به اینکه این گروه با شایعات فراوانی مواجه هستند در سال 90 نیز میتوانند پرو افت و خیز ظاهر شوند .

گروه روی : گروهی که وابستگی شدید به بازارهای جهانی دارند سال 89 را با بازدهی بسیار خوبی به پایان رساندند . حمایت سهامدران مدافع و تعدیل های مثبت این گروه در گزاراشات میان دوره ای باعث گردید تا سهامدارنی که این گروه را برای سرمایه گذاری انتخاب نموده بودند سال پر بازدهی را برای خود به ارمغان آوردند . البته رکود معاملاتی بورس در فصل پاییز بر روی سهام این گروه بی تاثیر نبود و کلیت این گروه را نیز با کاهش قیمتی مواجه گرداند . ولی با شروع سال میلادی جدید و افزایش امیدواری های نسبت به بهبود اوضاع جهانی در کنار افزایش قیمت نفت که به دلیل نا آرامی اوضاع کشورهای نفت خیز عربی صورت گرفت باعث گردید تا اوضاع مواد خام در بازارهای جهانی نیز بهبود یابد . کارشناسان سرمایه گذاری در این گروه را به دلایل زیر همچنان مطمان ارزیابی میکنند :

- خارج شدن اقتصاد جهانی از حالت بحرانی سالهای گذشته

- مزیت های صادراتی و در نظر گرفتن نرخ تسعیر ارز 1000 تومانی در بودجه اعلامی

- خصوصی سازی و یا واگذاری بهره بردای از معدن غنی انگوران در آینده نزدیک

- حمایت حقوقی های بازار و نقدشونگی بسیار مناسب

- در نظر گرفتن نرخ فروش روی و سرب 2000 دلاری در بودجه سال 90

- چشم انداز روشن نسبت به افزایش بهاء سرب و روی تا سطح 3000 دلار

گروه خودرویی : بازدید رهبر معظم انقلاب در اوایل سال جاری از شرکتهای خودروساز داخلی و تاکید ایشان بر اجرای کلی اصل 44 قانون اساسی به همراه افزایش شایعات و اخبار پیرامون خصوصی سازی این گروه در سال 89 باعث گردید تا همواره این گروه به یکی از پر معامله ترین و پر افت و خیز ترین و پرحاشیه ترین گروه های بورسی در سال 89 لغب بگیرند . البته تمامی این اتفاقات و رویدادها ماحصل آنها با کام سهامداران بود بطوریکه بازدهی بسیار مناسب این از ابتدای سال جاری تا کنون بیانگر این واقعه میباشد . معاملات درون گروهی و جابجایی سهام شرکتها خودروساز نسبت به یکدیگر سود آورهای غیرعملیاتی را بوجود آورد تا برگزاری مجامع عمومی سال 89سالی پر سود برای سهامداران باشد . البته دعاوی مدیریتی در شرکتهای بزرگ خودرساز داخلی از جمله سایپا و ایران خودرو وجود داشت که این امر کماکان نیز ادامه دارد باعث گردید تا اعتماد سهامداران نسبت به سرمایه گذاری و کسب سود آوری افزایش یابد . چیزی که ممکن است پایدار نباشد و به زودی به پایان راه خود نزدیک میشود . در بین سهامداران بایستی کاملا" هوشیار باشند تا نسبت به ورود و خروج از این گروه سرعت عمل بیشتری به خرج دهند چیزی که در معاملات پایان سال این گروه نیز مشهود است اینست که بیشتر خریدهای انجام شده در بین شرکتهای این گروه از جانب سهامداران حقوقی میباشد و معامله گران نوسان گیر در قیمتهای فعلی جذابتی برای سرمایه گذاری در این گروه را نمیبنند . البته در این بین شرکتهای کوچکی قرار دارند که به واسطه دریافت قراردهای جدید میتوانند همچنان بازدهی مناسبی را به همراه داشته باشند . بطور کلی کارشناسان معتقد هستند با توجه به اینکه هنوز چشم انداز روشنی نسبت به سود آوری این گروه دیده نشده است و از نظر بنیادی نیز تغییرات آن ملموس نمی باشد نمی توانیم نسبت به آینده روشن این گروه خوش بین باشیم و فقط میتوانیم تا فصل مجامع عمومی انتظار بازدهی مثبت این گروه را داشته باشیم .

گروه فولاد : این گروه نیز از بتدای سال جاری با اقبال سهامداران مواجه بودند افزایش قیمتهای جهانی و به تبع افزایش بهاء فولاد در بازارهای داخلی باعث گردید تا چشم انداز روشنی نسبت به سود آوری این گروه به تصویر کشیده شود و به یک باره در 2 ماه ابتدای سال بازدهی 50 درصدی این گروه را برای سهامداران شاهد بودیم . چیزی که باید حدقل در 5 ماه صورت می گرفت این امر باعث گردید تا در فصل تابستان این گروه نیز با نوسانات مقطعی مواجه شوند البته کاهش قیمتهای جهانی و فروکش کردن تقاضای خرید نیز باعث گردید که این گروه حاشیه نشین بازر شوند . اعلام سود سال 90 و تحت تاثیر قرار دادن لایحه طرح تحول بر بودجه اعلامی باعث گردید تا این گروه مجددا" با فشار فروش از جانب سهامداران حقیقی و حقوقی مواجه شوند . این امر دوام چندانی نداشت و با حضور سهامداران مدافع مجددا" برگشتی قیمتی را شاهد بودیم . عرضه 2 شرکت فولادی در بورس و فرابورس باعث گردید تا نگاهها مجددا" معطوف به این گروه باشد کم رنگ شدن تاثیرات طرح تحول بر روی شرکتهای این گروه و بهبود اوضاع بازارهای جهانی افزایش اقبال بازار به این گروه را در بر داشته است . به نظر میرسد شروع سال 90 نیز با پیشتازی سهام شرکتهای این گروه همراه باشد .

گروه دارویی : گروهی که همواره با حاشیه سود مطمئنی برای سرمایه گذاری همراه بوده اند و افت و خیز های چندانی در سال را نیمبینند گروه دارو میباشد . در سال 89 اکثر شرکتهای این گروه بازدهی بین 20 الی 50 درصدی را برای سهامداران خود به همراه داشتند چیزی که قبال پیش بینی بود . البته نوسانات این گروه همگام با نوسانات بازار نبوده اند و در بیشتر فصول سال حاشیه نشین بازار بوده اند . تنها دغدغه ای که گریبان گیر این گروه میباشد اعمال نرخ دستوری فروش دارو برای شرکتهای این گروه میباشد چیزی که باید پس از هدفمند شدن یارانه ها اصلاح شود . ولی در واقع تحقق آن اندکی مشکل به نظر میرسد . قرار گرفتن در فصل مجامع عمومی بورسی باعث خواهد شد تا مجددا" در 2 ماهه ابتدایی سال آینده نوسانات مثبت این گروه افزایش یابد چیزی که منجر به بازدهی حداقل 15 درصدی سهام شرکتهای برتر این گروه خواهد شد . کارشناسان معتقد هستند با توجه به ضریب ریسک پایینی که این گروه در اختیار دارند سرمایه گذاری در این گروه با دید شرکت در مجمع میتواند بازدهی معقولی به همراه داشته باشد .

گروه کامپیتور IT : تاکید مدیران و مسئولان کشور مبنی بر اجرای بیشتر خدمات الکترونیکی در سطح کشور باعث گردید تا شرکتهای این گروه سال 89 را با منعقد شدن قراردهای جدید به همراه بازدهی بسیار مناسب برای سهامداران خود به پایان برسانند . البته حمایت سهامداران مدافع در مقاطع مختلف نیز مزید بر علت شد تا اعتماد سرمایه گذاری افزایش یابد . البته شرکتهای این گروه در سطح فعلی به نوعی در سقف های قیمتی خود قرار گرفته اند و ممکن است برای مدتی معاملات روانی را در سال آینده شاهد باشند . افزایش P/E های صورت گرفته در ماههای اخیر بدون لحاظ تعدیل های قابل توجه میباشد بنابراین در صورتی که حتی تعدیل بالایی را در شرکتهای این گروه شاهد باشیم نمیتوانیم شاهد افزایش قیمت بالایی باشیم . بنابراین اندکی ریسک سرمایه گذاری در این گروه افزایش یافته است البته نگرانی خاصی نسبت به افت قیمتی وجود ندارد با توجه به اینکه سال آینده نیز رفتاری مشابه با سال 89 از این گروه شاهد خواهیم بود سرمایه گذاری در این گروه با دید بلند مدت همچنان مناسب میباشد ولی چیزی که ممکن است اندکی کاهش یابد عدم تکرار بازدهی بالای این گروه در سال آینده میباشد که احتمالا" با شیب ملایم تری مواجه خواهد شد .

پر طرفدارترین شرکتهای بورسی در سال 89 :

سایپا – ایران خودرو – گروه بهمن – صدرا – ماشین سازی اراک – کالسیمین – فولاد مبارکه – چادرملو – گل گهر – ملی مس – بیمه دی – بانک سینا – بانک پارسیان – پست بانک – مخابرات ایران – همراه اول

همفکران – رحیم نیک نهاد

مروری بر بورس اوراق بهادار در سال 1389 درج در سایت همفکران و به قلم رحیم نیک نهاد

مطالب مشابه :

مروری بر بورس اوراق بهادار در سال 1389 درج در سایت همفکران و به قلم رحیم نیک نهاد

خدایا از ما قبول کن

فرق گوگل و اپل چیست؟

کیفیت سود

صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري تركيه

خداياااا شكرت